정암 용인흥신소

• 목록
• 글쓰기
• 게시판 리스트 옵션
  • 수정
  • 삭제

얼마 전까지만 해도 SK이노베이션 주가를 두고 말들이 많았어요. 배터리 자회사 SK온의 적자가 계속되면서 주가가 10만원대에서 2만원대까지 곤두박질SK이노베이션 주가 전망쳤잖아요. 저도 주식을 시작한 지 꽤 됐는데, 이렇게 큰 폭으로 하락한 종목은 처음 봤어요. 지금은 2만원대 중후반에서 횡보 중인데, 과연 반등의 실마리를 찾을 수 있을지 궁금하더라고요.

최근에 SK이노베이션이 발표한 유상감자 소식이 눈에 띄었어요. SK차이나 지분 9,000억원 규모를 유상감자로 정리한다고 하더라고요. 이게 단순히 재무구조 개선을 넘어서, 앞으로 사업을 어떻게 이끌어갈지 보여주는 신호로 읽히는 분위기예요. 실제로 이번 감자로 확보한 자금을 어디에 쓸지에 따라 주가 향방이 갈릴 것 같아요. 배터리 증설이나 수주 경쟁력 강화에 투자한다면 긍정적이지만, 또 다른 곳에 돈을 묻어둔다면 투자자들 실망은 불가피하겠죠.

그런데 SK이노베이션 주가 전망에서 가장 중요한 건 역시 SK온이에요. 미국에서 전기차 보조금이 종료되면서 판매량이 확 줄었고, 1분기 배터리 부문 영업적자만 2,947억원이나 됐어요. 이 숫자가 얼마나 큰지 감이 오시나요? 하루에 30억원씩 손해를 본 셈이에요. 이런 상황에서 흑자전환은 커녕 적자 폭을 줄이는 것조차 쉽지 않아 보여요. 다만, 최근엔 북미 시장에서 신차 출시와 함께 배터리 출하량이 늘고 있다는 소식도 들리긴 해요. 현대차그룹과의 협력이 확대되고, 폭스바겐과의 수주설도 나오면서 조금씩 기대감이 생기고 있어요.

반면, 확실한 상승 요인도 있어요. 대표적으로 윤활기유 사업이 최근 슈퍼사이클을 타고 있다는 점이에요. 정유 부문은 시황에 따라 들쭉날쭉하지만, 윤활기유는 안정적인 수익을 내면서 회사의 실적을 받쳐주고 있어요. 이 덕분에 전체 실적이 배터리 적자에도 불구하고 선방하고 있다는 분석이 나오기도 해요. 또 하나는 빌 게이츠가 설립한 테라파워와의 협력이에요. 소형모듈원전SMR 사업이 본격화되면 장기적으로 새로운 성장 동력이 될 수 있다는 점도 주가에 긍정적으로 작용할 수 있어요.

개인적으로 SK이노베이션 주가는 지금이 바닥권이라고 보는 시각이 많아요. 실제로 주가순자산비율PBR이 0.3배 수준까지 내려오면서 극심한 저평가 국면에 들어섰어요. 자산가치 대비 주가가 너무 낮다는 뜻이죠. 하지만 저평가가 오래 지속될 수도 있다는 게 문제예요. 배터리 업황이 회복되기 전까지는 좀 더 기다려야 할 것 같아요. 만약 SK온이 내년에 흑자전환을 달성하고, 윤활기유 슈퍼사이클이 유지된다면 주가가 빠르게 회복될 수 있을 거예요. 저는 개인적으로 내년 상반기를 기점으로 반등을 기대하고 있어요. 물론 투자 판단은 항상 신중해야 하겠죠.